双诚观点

国庆长假后的第一个交易日，两市开盘迎来开门红。长假利好在第一个交易日集中兑现，多个板块涨幅超前。相比于9月的内忧外患（内部杠杆清理，外围市场下跌），宏观经济面微幅回升、海外股市有所回暖都为四季度A股营造了较好的外部环境。双诚资本认为，在消化完国庆利好后，沪指兵临30日均线，创业板亦面临年线的压制，后市突破压力区一方面要寄希望于成交量快速放大。

总体而言，随着近期固定收益类资产风险逐渐集中暴露，以往所谓的保本高收益已是空谈，寻求低估值，高流动性的资产配置是往后阶段的必然选择。而四季度A股系统性风险不大，随着三季报陆续开始披露，市场进入深挖个股的阶段，双诚资本认为可重点关注有业绩支撑的新兴成长板块，如新能源汽车、传媒、互联网金融等，以及“十三五规划”主题，在震动波动中寻求优质的机会。

源乐晟

源乐晟自股灾以来一直对市场持谨慎态度，市场调整至此仍然持谨慎态度。主要的原因是：1、即使经过大幅调整，创业板的估值水平仍高于历史平均水平；2、市场的风险偏好受损严重需要很长时间来修复；3、宏观环境还存在较多不确定性。而中长期来看，依然持有积极乐观的态度。权益类资产依然是中国大类资产配置的首选：经济缓慢下行的大背景下，货币政策基调仍然会持续宽松。推进改革、鼓励众创必将是大势所趋。“慢牛”或许真的来了，唯一需要的只是时间和耐心。

市场在3000点附近缩量震荡是比较健康的，为接下来的走势打下坚实的基础。9月收官，历史上月线4连阴也是极为罕见的，市场缩量至极以及近两天券商板块超跌反弹，我们对十月行情表示较为乐观。当下行情主板和创业板、中小板出现跷跷板效应，资金主攻创小板，所以在市场窄幅震荡的行情中，应该精选具有爆发力的题材和弹性较好的个股。

明河投资

从现在看，行情下跌逻辑已经很清楚，内应是整体高估无法支撑，外因是去杠杆（配资）触发。基于此，明河投资对四季度市场的判断就有了依据，首先看整体估值，明河投资认为经过杀跌后Ａ股普遍高估现在不存在了，但局部高估和局部低估的状态并存。而去杠杆行动在八月达到高潮，九月进入尾声，虽然文件上说九月三十号是清理最后截止日，但考虑到谁也不会傻到等最后一天再清空账户，所以由去杠杆带来的杀跌动能在行政命令的驱使下也早已释放了。分析过后，有理由初步得出，目前的市场点位已经进入一个稳定区域。

从大盘角度，推动大盘上涨，展开一轮牛市行情是需要场外资金源源不断进入的，而当下显然不具备这一点。所以尽管也有较中意的标的，也对大盘的下跌空间不太担心，但并不认为就能马上展开收复5100点甚至创新高的行情。更合理的推测是，市场在2800点到3800点内做箱体振荡，个股根据基本面各自波动。